Kerugian yang dialami industri batubara Rusia diperkirakan akan semakin besar pada tahun 2026 seiring dengan meningkatnya tekanan pasar dan biaya.
Kementerian Energi memperkirakan kerugian perusahaan batubara Rusia bisa mencapai 7 miliar USD pada tahun 2026, naik 27% dari tahun lalu. Pada tahun 2025, kerugian bersih mencapai 5,4 miliar USD, 3,5 kali lebih tinggi dibandingkan tahun sebelumnya dan jauh di atas ekspektasi kementerian (3,6-4,2 miliar USD). Dengan demikian, hasil tahun 2026 juga mungkin melebihi perkiraan Kementerian Energi, yang mengasumsikan berlanjutnya kondisi pasar yang tidak menguntungkan.
Faktor negatif tambahan pada tahun 2026 adalah konflik bersenjata di Timur Tengah, yang memicu kenaikan tarif angkutan dan harga bahan bakar bunker secara signifikan, namun hanya memberikan dukungan singkat terhadap harga batu bara.
Biaya transportasi terus meningkat, karena Kereta Api Rusia (RZD) menaikkan tarif setiap tahunnya yang melanggar prinsip “inflasi minus”: pada tahun 2025, kenaikannya sebesar 13,8%, biaya tambahan sebesar 1% diberlakukan pada bulan Maret 2026, dan indeksasi lebih lanjut diharapkan terjadi.
Selain itu, kekuatan mata uang nasional Rusia yang masih kuat dan suku bunga perbankan yang tetap tinggi, memberikan tekanan yang signifikan terhadap produsen dan eksportir batubara, serta meningkatkan beban utang. Beban utang pada akhir tahun 2025 diperkirakan berjumlah 18 miliar USD (+5,1 miliar USD atau 40% yoy). Meski demikian, pemerintah tidak berencana memperpanjang penundaan pajak ekstraksi mineral (MET) dan pembayaran premi asuransi setelah April 2026.
Akibatnya, perusahaan batubara terpaksa mengurangi rencana investasinya, tidak hanya dalam hal pengembangan, namun juga dalam menjaga tingkat produksi dan proyek keselamatan industri.
Pada tahun 2025, pangsa perusahaan yang merugi mencapai 70%, dibandingkan 50% pada tahun sebelumnya. Terdapat 62 perusahaan yang berada di zona merah, 20 di antaranya sudah menghentikan produksi, dan sisanya di ambang berhenti.
Oleh karena itu, pada tahun 2026, industri batubara Rusia diperkirakan akan mengalami peningkatan tren negatif di tengah rendahnya harga pasar global, kenaikan biaya produksi, dan penguatan rubel. Faktor-faktor lain yang terus memberikan dampak negatif terhadap kinerja keuangan perusahaan batubara adalah tingginya tarif kereta api dan terbatasnya kapasitas infrastruktur kereta api di arah Timur. Karena sanksi Barat, daftar negara yang dapat mengekspor batubara Rusia tetap dibatasi.
Sumber: CCA
